创新是引领发展的第一动力。
最近，宁德时代、国轩高科、亿纬锂能这几家电池行业的头部企业，三季报和固态电池的研发消息一起刷屏了，大家都在讨论，到底哪家的技术更靠谱，赚钱能力又怎么样呢？
一、三家电池大厂的固态电池技术各有各的招
宁德时代这边，搞固态电池的团队都已经扩大到1200人了，人多力量大，研发投入的确 不含糊。
他们20Ah的样品，能量密度能达到450Wh/kg，就算是零下30度的低温，放电效率还有85%，这数据在行业里的确 能排前头。
而且他们不只是盯着硫化物一条路，还搞了凝聚态聚合物路线，说是能量密度和安全性都能兼顾，目前已经通过了蔚来、奔驰这些车企的测试，明年一季度半固态电池就要小批量供货了，全固态电池计划2027年实现小批量生产，一步一步稳扎稳打。
国轩高科走的是另一条路，他们的金石全固态电池已经进入中试量产阶段了，中试线的产能有0.2GWh，良品率能到90%，30Ah的电芯能量密度350Wh/kg。
目前已经启动了2GWh量产线的设计，目标是年底前完成定型，还要装车路测，速度的确 快。
不过他们主要靠硫化物电解质，这种路线的稳定性还得再观察观察，毕竟量产可不是小事。
亿纬锂能就有点不一样，他们不着急直接上动力电池，先从细分场景入手。
9月份刚下线了10Ah的全固态电池，能量密度300Wh/kg，第四季度还计划推出下一代产品。
目前这些电池主要用在低空经济、机器人这些对价格不太敏感的小型终端上，先在小市场试试水，验证一下量产的逻辑，等经验攒够了，再往动力电池领域发力，这种慢慢来的思路也挺稳妥。
二、赚钱能力和家底周转情况差别不小
先看赚钱的本事，也就是净利率，宁德时代以18.47%排在第一，意思就是每100块钱的收入，能净赚18块4毛7，这盈利能力在三家里面的确 突出。
国轩高科三季度净利润看着有21.67亿元，听着挺多，但这里面21.54亿元是来自奇瑞上市的超级常性收益，扣掉这部分，主营业务实际赚的只有1251万元，这就有点虚了，还是得看主营业务能不能真正赚钱才行。
亿纬锂能就有点压力了，净利率一直在往下掉，得想办法稳住才行。
再看家底周转的效率，也就是总资产周转率，亿纬锂能以0.41次/年领先，意思就是一年下来，公司的资产能周转0.41次，效率最高。
宁德时代是0.38次，国轩高科0.32次，这说明亿纬锂能在消费电池这些领域，轻资产运营的优势还是挺明显的，东西卖得快，资金周转也灵活。
最后看借钱扩张的程度，也就是财务杠杆，国轩高科3.54倍是最高的，明显是在激进扩张阶段，敢借钱办事。
亿纬锂能是2.8倍，宁德时代2.3倍，宁德时代用比较低的杠杆就能实现高盈利，财务结构看着更稳健一些，不像国轩高科那么冒险。
三、各家的发展路子不一样，各有各的算盘
宁德时代走的是“技术稳进+规模壁垒”的路子，手里握着全球最大的动力电池产能，超过400GWh，客户也都是特斯拉、宝马这些大品牌，绑定得很牢。
研发投入高，就是想靠技术把护城河挖深，目标是主导下一代技术标准，让别人跟着自己走，这种大公司的底气的确 足。
国轩高科就比较敢闯，走的是“激进扩产+技术突围”的追赶策略，想通过中试线和量产线快速推进，2GWh的量产线年底就要定型，想用技术进度来弥补规模上的劣势。
不过目前主营业务盈利太薄弱，要是这个问题解决不了，就算技术跑在前面，也很难长久。
亿纬锂能就机智点，玩的是“细分场景验证+全场景布局”的生态策略。
他们在消费电池、储能这些领域本来就有优势，先在机器人、低空经济这些小场景试试水，用小容量电池积累量产经验，降低后来切入动力电池领域的风险。
这种先易后难的思路，的确 能少走不少弯路。
参考资料
搜狐：三季报出炉!国轩高科、宁德时代、亿纬锂能，固态电池含金量谁高
新浪财经：国轩高科Q3净利暴增1434.42%，奇瑞IPO推升账面利润
雪球：国轩高科2025三季报：表面繁荣下的内核承压，固态电池能否成为破局关键?
东方财富网：宁德时代三季报出炉：第三季度净利润同比增长41%北向资金大幅增持
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