Financing | A股派息股

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“炒股”

派息股 — “懒人投资”

特殊类型股票

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炒股的核心= 赚取差价(低买高卖) + 分红收益(长期持有获利)。
A股分红税：持股≥1年免税，否则10%红利税。

“炒股”

大家常说的“炒股”，通常指的是在 A股（中国内地股市）、港股（香港股市）和美股（美国股市） 中交易 流动性强、波动性大、短期投机机会多 的股票。

A股、港股、美股是股民已关注最多的，也是大家口头提到最多的主流股票，实际股票分类更多，包括：A股、B股、H股、港股、N股、S股、美股、日股等（按上市地点分类）。

A股：中国大陆上市，以人民币计价，面向境内投资者（如沪市、深市股票）。
B股：中国大陆上市，以外币（美元/港币）计价，早期面向境外投资者，现已对国内开放。
H股：中国内地公司在香港上市的股票（如腾讯、中国移动）。
N股：中国公司在纽约上市的股票（如阿里巴巴）。
S股：中国公司在新加坡上市的股票。
其他：美股（苹果、亚马逊）、港股（长江实业）、日股等。

易混淆点：

腾讯（00700.HK）到底是H股还是港股？

→腾讯注册在开曼群岛，属于“红筹股”，是港股但不是H股。

中国移动（00941.HK）为何既是H股又是红筹股？

→早期中国移动通过香港公司上市（红筹架构），后来部分资产以H股形式上市，因此两者并存。

派息股  — “懒人投资”

派息股是 “稳稳的幸福”，适合作为投资组合的“压舱石”，但需避开伪高息股。

派息股（Dividend Stock）是指 长期稳定向股东支付现金分红 的股票，通常来自盈利稳定、现金流充沛的公司，适合追求 稳健收益 的投资者（如退休人群、保守型投资者），更适合“懒人投资”或养老需求。

注意事项：

1.股息陷阱（Dividend Trap）：高股息率可能因股价暴跌导致（如公司业绩恶化）。

2.税务影响：

A股：持股≥1年免税，否则10%红利税。

港股：内地投资者通过港股通缴20%红利税。

美股：非美国投资者通常扣10%预提税。

举例：

已关注关键指标：

股息率（Dividend Yield） = 每股分红 / 当前股价；合理范围：3%~6%（过高可能不可持续）。

分红比例（Payout Ratio） = 分红总额 / 净利润；安全线：<60%（过高可能影响公司发展）。

自由现金流（FCF）：确保公司有足够现金支付股息。

连续分红年限：如标普“股息贵族”（S&P Dividend Aristocrats）要求连续25年+分红增长。

分红增长率：年均增长3%以上更优。

A股接近【标普“股息贵族”要求连续25年+分红增长】标准的派息股：

（1990年至今没有严格满足25年连续分红增长*的公司，所以列表是满足连续约10年分红增长的，以下是截至2025Q1数据）

*注：银行行业资产负债率普遍高于90%，招商银行92%处于合理范围。

*注：”连续分红增长”定义为 每股分红金额不递减（非股息率）。

与美股”股息贵族”的差距:

特殊类型股票

ST股：连续亏损被特别处理的股票，风险高（如“*ST”代表退市风险）。

概念股：因热点题材被炒作（如元宇宙、AI概念）。

红筹股：境外注册、香港上市的中资企业股票（如中国移动）。

存托凭证：境外发行的代表本国股票的凭证（如阿里巴巴ADR）。